Levermann Strategie – Investieren


Die Fonds-Managerin Susan Levermann hat die nach ihr benannte Levermann-Strategie entwickelt, als sie einen DWS-Fonds mit einem Volumen von 1,7 Milliarden USD in deutschen und europäischen Aktien verwaltete.

Im Jahr 2008 wurde sie als “Beste Fondsmanagerin” ausgezeichnet und veröffentlichte die erfolgreiche Strategie später in ihrem Buch “Der Entspannte Weg zum Reichtum”. Das Buch wurde 2011 mit dem Deutschen Finanzbuchpreis ausgezeichnet.

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“Ein erfolgreicher Trader ist nicht derjenige, der morgens beim Zähneputzen die Börsenkurse liest, 24 Stunden nervös auf die Bildschirme starrt und in sein Handy brüllt. Es ist weitaus wichtiger zu lernen, wie man seine Emotionen kontrolliert und diszipliniert ist…”

Susan Levermann, Fonds-Managerin

Während andere Fonds-Manager bei der DWS hektisch die Nachrichten durchforsteten und sich über die Marktlage informierten, ließ sie ihre Berechnungen auf ihrer Datenbank mit rund 3000 Namen laufen und hatte Zeit für viele Kaffeepausen.

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Da Levermanns Strategie sowohl Kauf als auch Verkaufsempfehlungen hervorbringt, kann dieses 13-Punkte-System als eine quantitative Arbitragestrategie betrachtet werden.

Seitdem es populär wurde, haben viele Händler damit begonnen, es zu verwenden. Zum Beispiel nutzt der größte Fonds (sortiert nach AUM) auf der deutschen Investmentplattform Wikifolio diese Strategie nur für deutsche Aktien.

Es gibt andere Online-Dienste, die Levermann-Benachrichtigungen entweder als kostenpflichtige Abonnements oder nur für bestimmte Regionen anbieten.

Im Gegensatz dazu bieten wir die Levermann-Strategie für alle Regionen weltweit kostenlos an!

So funktionier die Levermann-Strategie

Die Levermann-Strategie basiert auf einem Punktesystem, um den Levermann-Score zu ermitteln.

Auf Basis des “Scores” entscheidet man, ob man eine Aktie kaufen oder verkaufen sollte.

Zu den 13 Kriterien zählen unter anderem

  • Kurs-Gewinn-Verhältnis von unter 12
  • positive Reaktionen auf die Quartalszahlen
  • Und ein Einstieg bei negativen Analystenmeinungen. «Sonst sind die positiven Erwartungen bereits eingepreist.»

Hier ist eine kurze Zusammenfassung der 13 Punkte, die in Teilen dem Piotroski F-Score ähneln, aber Susan Levermanns Liste ist umfangreicher, da sie auch Leistungsvergleiche enthält.

Für jeden der 13 Metriken gibt es entweder einen Pluspunkt (+1), einen Minuspunkt (-1) oder nichts (0).

  1. Return on Equity (Eigenkapitalrendite): >20% = +1 | <10% = -1 (sonst 0)
  2. EBIT-Marge >12% = +1 | <6% = -1 (sonst 0)
  3. Kapital Ratio >25% = +1 | <15% = -1
  4. KGV (5-Jahres-Schnitt) <12 = +1 | >16 =-1
  5. KGV <12 =+1 | >16 =-1
  6. Analystenbewertungen: Verkaufen (2,5 bis 3,0) = +1 | Kaufen (1,0 bis 1,5) = -1
  7. Reaktion auf Quartalsergebnisse: positiv =+1 | negativ = -1
  8. Gewinnrevisionen steigend = +1 | zwischen -5% und +5% = 0 | fallend = -1
  9. Kursänderung 6 Monate: steigend = +1 | zwischen -5% und +5% = 0 | fallend = -1
  10. Kursänderung 1 Jahr: steigend = +1 | zwischen -5% und +5% =0 | fallend= -1
  11. Momentum-Anstieg Zeile 9: 1 &amp; Zeile 10: 0 oder -1 = +1 | Zeile 9: -1 & Zeile 10: 0 oder 1 = -1
  12. 3-Monats-Reversak: Performance jeden Monat schlechter als der Index = +1
  13. Gewinnwachstum: EPS < EPS+1Y = +1 | zwischen -5% und +5% = 0 | EPS > EPS+1Y = -1


Das Scoring wird auf der Grundlage der obigen Tabelle berechnet und dann summiert.

Wenn eine Aktie keinen Score für einen bestimmten Wert hat, bewerten wir diesen Score mit dem Worst-Case-Szenario, um konservativ zu sein, d.h. -1 für diesen bestimmten Score.

Dies ist für die Käufe sinnvoll. Bei den Verkäufen macht dies keinen Sinn und wir ignorieren die Aktien, für die wir keinen vollständigen Satz von 13 Scores haben, um konservativ zu sein.

Anschließend filtern wir die Top10 nach Score und Marktkapitalisierung (MarketCap) und trennen sie nach Marktkapitalisierung.

Es gibt insgesamt 6 (Mega-, Big-, Mid-, Small-, Micro- und NanoCaps).

Es gibt also 6×2 =12 mögliche Signale pro Woche mit einer Liste von jeweils max. 10 Namen für Kauf und Verkauf.

Also insgesamt max. 120 Namen pro Woche zum Kauf oder Verkauf.

Wann kaufen und verkaufen?

Das Scoring bestimmt, ob Sie ein Kauf- oder Verkaufssignal für die Aktie erhalten und man unterscheidet zwischen zwei Marktkapitalisierungen:

  • größer als MidCaps (BigCaps): Kauf >=4 / Verkauf <=2
  • kleiner als MidCaps (SmallCaps): Kauf >=7 / Verkauf <=4

Bei BigCaps wird eine Aktie gekauft, wenn der Levermann Score >= 4 ist und verkauft, wenn er <=2 ist.

Bei Mid-, Small-, Micro- und NanoCaps wird eine Aktie gekauft, wenn der Levermann Score >=7 ist, und verkauft, wenn er <=4 ist. Dazwischen ist es ein Halten.

Wir definieren die Marktkapitalisierungen genauso wie bei den Graham Growth Signalen.

  • MegaCap: 100 Mrd. $ ≤ MarketCap
  • BigCap: 10 Mrd. $ ≤ MarketCap < 300 Mrd. $
  • MidCap: 2 Mrd. $ ≤ MarketCap < 10 Mrd. $
  • SmallCap: 300 Mio. $ ≤ Marktkapitalisierung < 2 Mrd. $
  • MicroCap: 50 Mio. $ ≤ Marktkapitalisierung < 300 Mio. $
  • NanoCap: MarketCap < 50 Mio. $

Wir sortieren sowohl die Levermann Score Buy & Sells nach MarketCap absteigend.