Rivian-Aktie 2022: Elektro-Pickup stürzt ab

Die Rivian-Aktie war einer der größten IPOs 2021! Seit dem Börsengang ging es für die Elektro-Fahrzeug-Aktie allerdings steil bergab. Warum?

Aktueller Kurs der Rivian Aktie

Rivian Automotive (RIVN) hat am 14. September 2021 den ersten vollelektrischen Pickup-Truck, den R1T, auf den Markt gebracht.

Am 9. November 2021 erreichte der mit Spannung erwartete Börsengang von RIVN einen hohen Preis.

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Das Elektro-Fahrzeug-Startup hatte einen Monster-Börsengang, allerdings sind die Aktien in letzter Zeit unter ihren IPO-Preis gefallen.

Rivian hat jetzt eine Marktkapitalisierung von $58,71 Milliarden.

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Beim Börsengang von Rivian wurden am 9. November 153 Millionen Aktien zu einem Preis von 78 $ pro Aktie ausgegeben. Dies lag über der bereits angehobenen Preisspanne von $72-$74. Rivian hatte ursprünglich geplant, 135 Millionen Aktien anzubieten. Der Börsengang von RIVN erbrachte einen Erlös von 11,9 Mrd. $, womit Rivian eine anfängliche Bewertung von rund 77 Mrd. $ erhielt. Die Aktien stiegen im frühen Handel am 10. November auf fast 110 $.

Am 5. November erhöhte Rivian die erwartete Preisspanne von $57-$62 und vergrößerte dann am 9. November die Anzahl der Aktien.

Rivian hatte bis Mitte 2021 etwa 10,5 Mrd. $ an Risikokapitalmitteln aufgebracht, u. a. von Amazon und Ford.

Rivian hat sich einen guten Zeitpunkt für den Börsengang ausgesucht, da das Unternehmen zu den wenigen neu gegründeten EV-Herstellern gehört, die tatsächlich Fahrzeuge produzieren und ausliefern. Lucid Motors (LCID) hat sich in den ersten vier Monaten nach dem Börsengang mehr als verdoppelt, da das Unternehmen mit der Auslieferung begonnen hat. LCID-Aktien wurden Anfang dieses Jahres über eine SPAC-Fusion an die Börse gebracht. Seitdem sind die LCID-Aktien auf etwa 40 $ zurückgegangen.

Der Börsengang von Rivian hat viel Aufmerksamkeit erregt. Bei Neuemissionen sollten Anleger jedoch die ersten Preisfeststellungen abwarten und sehen, wie sie sich über mehrere Wochen entwickeln. Es wird sich zeigen, ob die Rivian-Aktie eine IPO-Basis bilden kann.

Wie läuft die Rivian-Aktie seit dem Börsengang?

Rivian gab am 16. Dezember bekannt, dass es in der Nähe von Atlanta ein Fahrzeugmontage- und Batteriewerk eröffnen wird. Das Unternehmen baut derzeit Batteriepacks an seinem Standort in Irvine, Kalifornien, zusammen.

Als nächstes plant Rivian die Eröffnung eines Werks in Europa, in dem bis Ende 2023 Fahrzeuge gebaut werden sollen. Auch ein Standort in Großbritannien ist denkbar, ebenso wie Standorte in Kontinentaleuropa.

Am 3. Dezember berichtete die Financial Times, dass das Vereinigte Königreich Rivian mehr als 1 Milliarde britische Pfund – 1,32 Milliarden Dollar – für den Bau eines Werks in Somerset anbietet. Das 635 Hektar große Gelände könnte für die Batterieproduktion, die Automontage oder beides genutzt werden, wenn die Pläne genehmigt werden, hieß es in dem Bericht.

In der Zwischenzeit berichtete das Wall Street Journal am 10. Januar, dass COO Rod Copes im Dezember in den Ruhestand ging, während Rivian die Produktion hochfährt. Der Bericht zitierte eine Unternehmenssprecherin, die den Rücktritt bestätigte, der ihrer Meinung nach seit Monaten geplant war. Ein Nachfolger ist noch nicht benannt worden.

Amazon gibt 20% Beteiligung an Rivian bekannt

Der R1T von Rivian, der von Amazon (AMZN) und Ford unterstützt wird, hat Tesla und General Motors den Rang abgelaufen, während sich der Markt für Elektro-Lkw aufheizt. Rivian sagt, dass begrenzte R1T Pickup-Lieferungen im September begonnen haben und der R1S SUV bis zum Jahresende auf den Markt kommen soll.

Rivian stellt seine Fahrzeuge in seinem Werk in Normal, Illinois, her. Das Werk hat eine Produktionskapazität von 150.000 Einheiten pro Jahr.

Einem kürzlich erschienenen Bericht von Bloomberg zufolge hat das Unternehmen die Produktion von elektrischen Lieferwagen für Amazon Priorität. Amazon hat 100.000 der elektrischen Lieferwagen von Rivian bestellt. Während der R1T-Pickup von Rivian in letzter Zeit für Schlagzeilen gesorgt hat, werden Amazons Lieferwagen in naher Zukunft wahrscheinlich eher zu den Umsatzträgern gehören.

Amazon gab am 28. Oktober bekannt, dass es einen Anteil von rund 20 % an Rivian hält. Am 5. Januar gaben Amazon und Stellantis (STLA) bekannt, dass sie eine Partnerschaft zur Entwicklung von Fahrzeugen mit Amazon-Software in den Armaturenbrettern eingegangen sind. Stellantis wird auch elektrische Lieferwagen für Amazon herstellen.

In der Zwischenzeit befindet sich der Freizeitfahrzeugvermieter Outdoorsy in Gesprächen mit Rivian und möchte rund 1.000 Rivian-Fahrzeuge bestellen, wie CEO Jeff Cavins kürzlich in einem Bloomberg-Interview sagte.

Der R1T Elektro-Pickup, der von MotorTrend zum Truck of the Year 2022 gekürt wurde, beginnt bei etwa 67.500 US-Dollar, vor der Steuergutschrift von 7.500 US-Dollar. Der siebensitzige R1S SUV kostet etwa 70.000 Dollar. Die Vorbestellungen für die beiden Fahrzeuge waren bereits Ende 2020 ausverkauft.

Der R1T und der R1S sind mit dem fortschrittlichen Fahrerassistenzsystem Driver+ ausgestattet. Das Level-2-System unterstützt den Fahrer in einer Vielzahl von Fahr- und Parksituationen. Die R1-Fahrzeuge von Rivian verfügen über 11 Kameras, 12 Ultraschallsensoren, fünf Radare und eine hochpräzise GPS-Antenne, die zusammen mit speziell entwickelten Algorithmen die Umgebung analysieren.

Rivian-Aktie Analysen

Wedbush-Analyst Daniel Ives war der erste Analyst, der seinen einleitenden Bericht über Rivian mit einem Outperform-Rating und einem Kursziel von 130 $ veröffentlichte. Ives bezeichnete Rivian in seiner Mitteilung an die Kunden vom 5. Dezember als “EV-Stalwart im Entstehen”.

“Angesichts der Beliebtheit und der Verbrauchernachfrage nach E-Fahrzeugen auf dem Lkw-/SUV-Markt glauben wir, dass Rivian unter seinem visionären CEO und Gründer RJ Scaringe in der Lage ist, einen beträchtlichen Marktanteil in diesem E-Fahrzeug-Wettrüsten zu erobern”

Wedbush-Analyst Daniel Ives

Emmanuel Rosner von der Deutschen Bank eröffnete ebenfalls die Coverage mit einem Buy-Rating und einem Kursziel von $130.

“Wir glauben, dass das Unternehmen einen besonders gut durchdachten Geschäftsplan anbietet, um ein großer und profitabler Anbieter von Elektrofahrzeugen zu werden, mit einzigartigen Merkmalen sowohl bei der Hardware als auch bei der Software und der Anwendung von Lektionen aus früheren Bemühungen anderer Anbieter”

Emmanuel Rosner von der Deutschen Bank

Adam Jonas von Morgan Stanley eröffnete die Coverage von Rivian mit einem Outperform-Rating und einem Kursziel von $147.

“Das überzeugende Produkt von Rivian, das starke Management und der deterministische Zugang zu Kapital werden durch eine strategische Beziehung mit AMZN zur Dekarbonisierung der letzten Meile untermauert. Wir sehen es als ‘das Unternehmen’, das Tesla herausfordern kann.”

Adam Jonas von Morgan Stanley eröffnete die Coverage von Rivian mit einem Outperform-Rating und einem Kursziel von $147.

In der Zwischenzeit hat Jordan Klein von der Mizuho Group eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 145 $. Klein hebt Rivians “First-Mover-Vorteil bei kommerziellen EV-Vans” hervor und sieht wichtige Vorteile in der vertikalen Integration von Fertigung, Antriebsstrang, interner Software und Batterieproduktion.

Insgesamt stuften die meisten Analysten die RIVN-Aktie mit “Kaufen” ein, aber es gab auch einige “Halten”.

Rivians Finanzdaten

Rivian meldete im dritten Quartal hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste. Der Umsatz belief sich auf rund 1 Million Dollar und der Verlust auf 12,21 Dollar pro Aktie. Diese Ergebnisse entsprechen den Erwartungen, die das Unternehmen in einer früheren SEC-Einreichung geäußert hatte.

Am 22. Oktober veröffentlichte es vorläufige Ergebnisse für das dritte Quartal, das am 30. September endete. Das Unternehmen rechnet mit einem Rekord-Nettoverlust von bis zu 1,28 Mrd. USD für das Quartal. Der Betriebsverlust für das Quartal wird sich voraussichtlich auf 725 bis 775 Mio. $ belaufen.

Rivian hat bisher noch keinen Gewinn erzielt. Rivian befindet sich noch in der Anfangsphase der Produktion, und bis zur Ausweitung der Produktion sind Verluste zu erwarten.

Für die Jahre 2019 und 2020 wurden Nettoverluste von 426 Mio. $ bzw. 1 Mrd. $ ausgewiesen. Für das erste Halbjahr meldete Rivian einen Verlust von fast 1 Mrd. $.

“Der negative Bruttogewinn bezieht sich in erster Linie auf erhebliche Arbeits- und Gemeinkosten für unsere Produktionsanlage in Normal, Illinois, die die großen Kapazitäten unserer Fabrik widerspiegeln”, sagte das Unternehmen in einer SEC-Einreichung. “Da wir jedoch gerade erst begonnen haben, die Fahrzeugproduktion an diesem Standort hochzufahren, wurden in diesem Zeitraum nur begrenzte Mengen an Fahrzeugen produziert.”

Die Rivian-Aktie fiel auf den niedrigsten Stand seit ihrem Börsengang, nachdem der Deal zwischen Amazon und Stellantis am 5. Januar bekannt gegeben wurde. Auch die Relative-Stärke-Linie des Unternehmens sank. Die Rivian-Aktie hat ein RS-Rating von 15 von 99 möglichen Punkten. Die Rivian-Aktie liegt 63 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und knapp unter ihrem IPO-Preis.

Rivians Geschichte

Rivian begann im September mit der Auslieferung seines R1T, einem zweireihigen Pickup mit fünf Sitzplätzen. Er hat eine Reichweite von 314 Meilen mit einer einzigen Batterieladung.

Auf der Website von Rivian wird darauf hingewiesen, dass die Reichweite beim Abschleppen um etwa 50 % sinkt. Der R1T hat eine Anhängelast von 11.000 Pfund, vergleichbar mit den Industriestandards für Pickups.

Ein Kommentator des Rivian-Forums berichtet jedoch, dass ein R1T-Besitzer die Reichweite des EV-Pickups beim Schleppen getestet hat und nach 118 Meilen einen Batterieabbau von 63 % festgestellt hat. Der Kunde schleppte offenbar einen Mustang auf einem offenen Anhänger.

Rivian wurde 2009 von CEO RJ Scaringe gegründet und tritt in eine wachsende und zunehmend wettbewerbsorientierte Landschaft für Elektrofahrzeuge ein. In den nächsten Monaten wird in den USA eine breite Palette von EV-Modellen auf den Markt kommen. Garrett Nelson, Analyst bei CFRA Research, schrieb kürzlich in einer Mitteilung an seine Kunden, dass die Start-ups Rivian und Lucid Elektrofahrzeuge mit überzeugenden Spezifikationen” auf den Markt bringen werden.

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Rivian sieht sich heftigem EV-Wettbewerb gegenüber

Der Rivian R1T ist der erste Elektro-Pickup auf dem Markt, aber nicht der letzte.

“Mehrere traditionelle Autohersteller und EV-Neueinsteiger haben angekündigt, im Zeitraum von 2021 bis 2024 EV-Pickups auf den Markt zu bringen”, so Goldman Sachs im April gegenüber Kunden.

GM plant, noch in diesem Jahr mit der Auslieferung seines High-End-EV-Hummer zu beginnen. General Motors wird im Jahr 2023 einen Silverado EV und einen GMC Elektro-Pickup auf den Markt bringen. Der erste Elektro-Pickup von Ford, der F-150 Lightning, wird im Frühjahr 2022 auf den Markt kommen. Er hat eine Reichweite von 300 Meilen im Vergleich zu den 314 Meilen, die der Rivian pro Ladung schafft.

Rivian vs. Tesla

In der Zwischenzeit sagte Tesla-CEO Elon Musk, dass die Produktion des Cybertrucks nicht vor Ende 2022 beginnen wird, und die Serienproduktion nicht vor Ende 2023. Dies könnte auf Probleme bei der Massenproduktion der 4680er-Batterien zurückzuführen sein, die für die Rentabilität des Cybertrucks und des lange verzögerten Semi und Roadster entscheidend sind.

Tesla reichte im Juli 2020 in Kalifornien eine Klage gegen Rivian und eine Reihe ehemaliger Tesla- und derzeitiger Rivian-Mitarbeiter wegen angeblicher Veruntreuung von Geschäftsgeheimnissen ein. Diese Klage wurde vor kurzem ergänzt. Rivian sagt, dass es die Vorwürfe energisch bekämpfen wird.

Rivian setzt auf große SUVs

Im Bereich der großen Elektro-SUVs war Tesla mit dem Model X führend. Aber die Überarbeitung des Model X verlief schleppend, während die Verkaufszahlen relativ gering sind. Der Rivian R1S wird die Gelegenheit haben, sich durchzusetzen. GM bringt Anfang 2022 den luxuriösen Cadillac Lyriq auf den Markt.

Auf dem kommerziellen Markt hat Rivian einen Vertrag über die Herstellung von 100.000 elektrischen Lieferwagen für Amazon.com abgeschlossen. Das Unternehmen plant, die Elektrofahrzeuge bis 2025 an Amazon zu liefern. Rivian geht davon aus, dass mindestens 10 Fahrzeuge im Dezember 2021 ausgeliefert werden. Aber Rivians Abhängigkeit von einem großen Kunden ist riskant.

GM und Ford planen, in diesem Jahr elektrische Versionen ihrer Lieferwagen auf den Markt zu bringen, die bereits von zukünftigen Kunden getestet werden.

Rivian plant außerdem die Eröffnung einer zweiten Fabrik, in der nicht nur Elektrofahrzeuge, sondern auch Batteriezellen hergestellt werden sollen.

Direkt an den Kunden gerichtetes Modell

Das Direktkundenmodell von Rivian ermöglicht es dem Unternehmen, den gesamten Verkauf, die Auslieferung und den Service im eigenen Haus abzuwickeln, ohne auf ein Franchise-Händlernetz oder andere Dritte angewiesen zu sein. Bislang ist es Rivian in 22 Bundesstaaten und dem District of Columbia gestattet, direkt an Verbraucher zu verkaufen. Zu diesen Staaten gehören Kalifornien, Florida, Arizona und Illinois.

Doch mehrere Bundesstaaten stellen Rivians DTC-Modell unter Berufung auf Händlergesetze in Frage. Im März verklagten mehrere Autohausgruppen in Illinois sowohl Rivian als auch Lucid wegen ihres DTC-Verkaufsmodells, das ihrer Meinung nach illegal ist.

Aber Rivian hat in einer neuen Gerichtsakte zurückgeschossen und argumentiert, dass die Autohändler ihre eigenen Argumente untergraben haben, indem sie einen Vertrag mit Tesla eingingen, der ihnen eine begrenzte Anzahl von Händlerlizenzen erlaubte, so ein Bericht des NPR-Senders der Universität von Illinois WPLG.org.

“Es steht (den Autohändlern) nicht zu, zu entscheiden, welche EV-Hersteller direkt an die Verbraucher verkaufen können und welche nicht. Sie sind nicht die Hüter des Tores für Autohändler und dürfen nicht die Gewinner und Verlierer auswählen”, schrieben Rivians Anwälte in der Klageschrift, so der Bericht.

Produktion hochgefahren

Bis zum 15. Dezember hat Rivian 652 R1Ts produziert und 386 ausgeliefert. Außerdem wurden die ersten beiden R1S, ein dreireihiger SUV mit sieben Sitzplätzen, produziert und ausgeliefert. Die Serienproduktion des R1S ist für das Frühjahr geplant.

In einer Erklärung vom 16. Dezember erklärte das Unternehmen, dass es davon ausgeht, dass es “ein paar hundert Fahrzeuge weniger als unser Produktionsziel für 2021 von 1.200 Fahrzeugen” sein werden.

Rivian gab an, dass bis zum 15. Dezember rund 71.000 Vorbestellungen für den R1T Pickup und den R1S SUV in Nordamerika vorlagen. Für Vorbestellungen ist eine rückzahlbare Anzahlung von 1.000 Dollar erforderlich.

Rivian rechnet nicht damit, in absehbarer Zeit profitabel zu sein. Das Unternehmen beabsichtigt, die Nettoerlöse aus dem Rivian-Börsengang als Betriebskapital, zur Finanzierung des Wachstums und für andere allgemeine Unternehmenszwecke zu verwenden.

Rivian sieht einen adressierbaren Markt von insgesamt 9 Billionen Dollar. Zu den Konkurrenten gehören traditionelle ICE- und EV-Automobilhersteller. Zu den nachgelagerten Konkurrenten gehört ein Flickenteppich von Drittanbietern, wie z.B. Ladeanbieter, Fahrzeugdienstleister und traditionelle Flottenmanagementunternehmen, so das Unternehmen.

Ford verlässt den Vorstand und verwirft den gemeinsamen EV-Plan

Unterdessen hat Ford vor kurzem seinen Sitz im Vorstand von Rivian aufgegeben. Obwohl keine Ankündigung gemacht wurde, trat Doug Power, Vizepräsident für Unternehmensentwicklung bei Ford, letzten Monat von seinem Posten zurück, wie Reuters berichtet.

“Rivian ist eine strategische Investition, und wir untersuchen noch immer Möglichkeiten für eine mögliche Zusammenarbeit mit ihnen”, sagte Ford-Sprecher Ian Thibodeau gegenüber Reuters am 13. Oktober.

Außerdem berichtete Automotive News am 19. November, dass Ford und Rivian ihre Pläne, gemeinsam ein Elektrofahrzeug zu bauen, aufgeben. Ford hatte ursprünglich angekündigt, im Jahr 2019 ein von Rivian angetriebenes Elektrofahrzeug herstellen zu wollen, als es 500 Millionen Dollar in das Startup investierte. Ford und Rivian haben bereits ein Fahrzeug abgesagt, das sie für die Luxusmarke Lincoln im Jahr 2020 bauen wollten.

Telematik-basierte Versicherung von Rivian

Rivian hat eine eigene Versicherungsagentur und digitale Schnittstellen eingerichtet, um den Verkauf, den Service und die Erneuerung von Kunden zu verwalten. Das Unternehmen arbeitet mit führenden US-Versicherungsunternehmen als Underwriter zusammen.

“Dieser Ansatz stellt sicher, dass wir das Front-End-Benutzererlebnis für den Versicherungs-Workflow besitzen”, so das Unternehmen in der SEC-Einreichung. “Außerdem erhalten wir eine Gewinnbeteiligung und Leistungsprämien auf der Grundlage von Wachstum und niedrigen Schadenskosten.”

Ist die Rivian-Aktie ein Kauf?

Die Auslieferungen laufen an, was bedeutet, dass Rivian beginnen wird, Einnahmen zu generieren, wobei ein schnelles Wachstum von praktisch Null zu verzeichnen ist. Aber die hohen Verluste werden wahrscheinlich noch einige Zeit anhalten.

Solange die RIVN-Aktie nach dem Börsengang von Rivian keine Erfolgsbilanz vorweisen kann, gibt es für Anleger keinen klaren Kaufzeitpunkt.

Unterm Strich: Die Rivian-Aktie ist noch kein Kauf. Die RIVN-Aktie sank um 11 %, als der Deal zwischen Amazon und Stellantis am 5. Januar bekannt gegeben wurde, und wird derzeit unter dem IPO-Preis gehandelt. Behalten Sie aber dieses faszinierende EV-Startup im Auge, um zu sehen, ob es eine bullische Basis bildet.

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