Die Nvidia-Aktie ist 2022 um rund -40% gesunken. Inflation und ein geplatzter Deal mit Arm belasten den Tech-Giganten. Bringen die Quartalszahlen die Trendwende?
Aktuelle News zur Nvidia-Aktie
- Die hohe Bewertung der Aktie und eine restriktive Politik der Federal Reserve könnten Nvidia belasten.
- Das Wachstum in Nvidias Endmärkten und neue Möglichkeiten machen die Aktie zu einer verlockenden Wette vor dem Gewinn.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) hat seine Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2022 (das am 31. Januar endete) nach Börsenschluss am 16. Februar veröffentlicht.
Nvidia gibt starken Umsatzausblick aufgrund der Nachfrage nach Computerchips
- Nvidia hat am Mittwoch die Ergebnisse für das vierte Quartal veröffentlicht.
- Der Umsatz mit Rechenzentren stieg um 71 %.
- Nvidia hat Auftrieb erhalten, da Cloud-Anbieter und Unternehmen die Art von Grafikprozessoren nutzen, die das Unternehmen für Anwendungen der künstlichen Intelligenz herstellt.
- Nvidia meldete am Mittwoch Gewinne und Umsätze für das vierte Quartal, die die Erwartungen der Analysten übertrafen, und gab einen starken Ausblick für das laufende Quartal.
- Die Aktie fiel jedoch im erweiterten Handel um etwa 2 %.
Hier sehen Sie, wie der Chiphersteller im Vergleich zu den Konsenserwartungen von Refinitiv für das im Januar endende Quartal abgeschnitten hat:
- EPS: $1,32, bereinigt, gegenüber $1,22 erwartet
- 69% mehr als im Vorjahr.
- Umsatz: 7,64 Mrd. $, gegenüber 7,42 Mrd. $ erwartet
- ein Plus von 53 % gegenüber dem Vorjahresquartal.
Nvidia rechnet mit einem Umsatz von 8,10 Milliarden Dollar im ersten Quartal - liegt damit über den Erwartungen der Analysten von 7,29 Milliarden Dollar.
Nvidia-CEO Jensen Huang sagte in einer Erklärung, dass das Unternehmen eine “außergewöhnliche” Nachfrage verzeichnet, weil seine Chips für künstliche Intelligenz und andere intensive Anwendungen nützlich sind.
Huang sagte auch, dass die Lieferengpässe von Nvidia nachlassen und dass das Angebot des Unternehmens in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 “erheblich” ansteigen werde.
Die Zahlen von Nvidia sehen großartig aus, sagt Needhams Gill
Nvidia hatte im Jahr 2021 einen großen Lauf, ist aber im laufenden Jahr um etwa 10 % gefallen, da die Anleger in einem inflationären Umfeld nach sichereren Anlagen suchen.
Nvidia hat Auftrieb erhalten, da Cloud-Anbieter und Unternehmen die Art von Grafikprozessoren, die Nvidia für Anwendungen der künstlichen Intelligenz wie Spracherkennung und Empfehlungen herstellt, nutzen. Nvidia meldete einen Umsatz von 3,26 Mrd. US-Dollar aus seinem Rechenzentrumsgeschäft, was einer jährlichen Steigerung von 71 % entspricht.
Im Laufe des Quartals gab Nvidia bekannt, dass die Facebook-Muttergesellschaft Meta seine Chips beispielsweise für die Forschung im Bereich der künstlichen Intelligenz einsetzen wird.
Der größte Markt für Nvidia ist nach wie vor das Gaming-Geschäft, da sich die neuesten GeForce-Grafikprozessoren ideal für das Spielen anspruchsvoller Computerspiele eignen. Das Gaming-Geschäft stieg im Jahresvergleich um 37 % auf 3,42 Mrd. US-Dollar, angetrieben von den GeForce-Verkäufen, so das Unternehmen.
Die Chips von Nvidia sind auch für Fachleute nützlich, die sie für Anwendungen wie computergestütztes Design, Rendering und künstliche Intelligenz benötigen. Das Unternehmen meldet diese Umsätze in seinem Geschäftsbereich Professional Visualization, der jährlich um 109 % auf 643 Mio. $ anstieg. Das Unternehmen gab an, dass das Wachstum durch den Verkauf von Workstation-Chips und hybrides Arbeiten angetrieben wurde.
Nvidia übertrifft die Erwartungen und gibt einen starken Ausblick
Das Automobilgeschäft von Nvidia ging jedoch um 14 % auf 125 Millionen US-Dollar zurück. Es ist nicht der Hauptfokus des Unternehmens, stellt aber einen Wachstumsmarkt für seine Chips dar. Nvidia sagte, dass die Lieferengpässe der Automobilhersteller ein Grund für den Rückgang der Automobilumsätze waren.
Nvidia sagte, dass fast alle seine GPUs jetzt mit Software ausgeliefert werden, die verhindert, dass sie zum Mining von Kryptowährungen verwendet werden.
Miner können stattdessen spezielle Mining-Prozessoren kaufen. Nvidia gab an, im Geschäftsjahr 2022 kryptospezifische Karten im Wert von 550 Millionen Dollar verkauft zu haben, im vierten Quartal jedoch nur 24 Millionen Dollar.
Ein Zeichen dafür, wie Nvidia mit Problemen in der Lieferkette umgeht, ist die Tatsache, dass das Unternehmen langfristige Lieferverpflichtungen in Höhe von 9 Milliarden US-Dollar hat, gegenüber 2,54 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr.
“Wir gehen davon aus, dass sich die Versorgungslage in jedem einzelnen Quartal verbessern wird”, sagte Huang in einem Telefonat mit Analysten.
Nvidia war in Gesprächen, um Arm, ein Chiptechnologie-Unternehmen, von SoftBank zu kaufen, aber das Unternehmen gab Anfang dieses Monats bekannt, dass die Transaktion unter behördlicher Kontrolle gescheitert sei.
“Wir haben unser Bestes gegeben. Aber der Gegenwind war zu stark”, sagte Huang.
Nvidia sagte, es erwarte eine Belastung der Betriebskosten in Höhe von 1,36 Milliarden Dollar als Folge des nicht zustande gekommenen Arm-Deals.
Bei der letzten Gewinnmitteilung gab Nvidia eine Umsatzprognose von 7,4 Mrd. US-Dollar ab, plus oder minus 2 %, was einem Wachstum von etwa 50 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Unternehmensleitung geht davon aus, dass Nvidia weiterhin ein starkes Wachstum in den Bereichen Spiele und Rechenzentren verzeichnen wird
Am 1. Februar meldete Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) seine Gewinne und übertraf die Erwartungen. Ein Hauptgrund dafür war der Umsatz bei Hardware für Rechenzentren.
Das ist auch ein gutes Zeichen für Nvidia, da das Rechenzentrumssegment im letzten Quartal über 40 % des Gesamtumsatzes von Nvidia ausmachte.
Die Aktien des Hochleistungschipspezialisten Nvidia(NASDAQ:NVDA) liegen derzeit rund 30 % unter ihrem Allzeithoch von 346,47 $, das sie im November erreicht hatten.
Nvidia-Aktie: Vorteile und Nachteile
Mit dem 74-fachen der rückwirkenden Gewinne, dem 46-fachen der voraussichtlichen Gewinne und dem 25-fachen des Umsatzes ist die Nvidia-Aktie im Vergleich zum Nasdaq 100 Index, der ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 34 aufweist, nicht billig.
Diese hohe Bewertung macht die Nvidia-Aktie anfällig für weitere Kursverluste, wenn man bedenkt, wie viele Zinserhöhungen die Federal Reserve im Jahr 2022 vornehmen könnte.
Goldman Sachs schätzt, dass wir in diesem Jahr sieben Zinserhöhungen um jeweils einen Viertelpunkt erleben könnten. Die Investmentbank rechnete bisher mit fünf Zinserhöhungen in diesem Jahr, aber die steigende Inflation könnte die Fed zu einer aggressiveren Politik zwingen.
Es überrascht nicht, dass der technologielastige Nasdaq 100-Index in diesem Jahr weiter an Boden verlieren und in einen Bärenmarkt fallen könnte.
Der Nasdaq 100 Technology Sector Index ist im Jahr 2022 bereits um über 14% gefallen und Marktbeobachter glauben, dass er bis zum Jahresende noch weiter fallen könnte.
Außerdem werden durch die möglichen Zinserhöhungen Investitionen in Staatsanleihen attraktiver, da sie höhere Zinsen abwerfen, wodurch hoch bewertete Tech-Aktien wie Nvidia weiter abrutschen.
Was spricht für die Nvidia-Aktie?
Die Nvidia-Aktie hat sich in den letzten Jahren sehr gut entwickelt und ist dank des robusten Gewinn- und Umsatzwachstums des Unternehmens um mehr als 230 % gestiegen.
Es wird erwartet, dass der Chip-Hersteller einen weiteren soliden Bericht vorlegen wird, mit einem erwarteten Umsatz von 7,4 Mrd. US-Dollar und einem bereinigten Gewinn von 1,22 US-Dollar pro Aktie, was einem Anstieg von 48 % bzw. 58 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Nvidia wird das Geschäftsjahr 2022 mit einem Umsatzwachstum von 60 % und einem Gewinn pro Aktie von 74 % gegenüber dem Vorjahr abschließen, was darauf hindeutet, dass das Wachstum des Unternehmens stark genug ist, um die hohen Multiplikatoren zu rechtfertigen, zu denen es gehandelt wird.
Die marktbeherrschende Stellung des Unternehmens im schnell wachsenden und lukrativen Videospielgeschäft sowie im Markt für Grafikprozessoren (GPUs) für Rechenzentren sollte dem Unternehmen helfen, sein beeindruckendes Wachstum aufrechtzuerhalten und die Erwartungen des breiten Marktes zu übertreffen.
Analysten gehen davon aus, dass Nvidias Umsatz und Gewinn im Geschäftsjahr 2023 um 18 % steigen werden, was einen deutlichen Rückgang gegenüber dem Geschäftsjahr 2022 bedeuten würde. Es wäre jedoch nicht überraschend, wenn Nvidia aus zwei einfachen Gründen schneller wachsen würde.
Erstens wird erwartet, dass die Nachfrage nach Gaming-GPUs im Jahr 2022 weiter steigen wird. Eine Schätzung eines Drittanbieters prognostiziert für dieses Jahr einen Anstieg der GPU-Lieferungen um 10 %. Gleichzeitig werden höhere Inputkosten und ein Engpass in der Lieferkette zu einem Anstieg der GPU-Preise führen, was sich in höheren empfohlenen Verkaufspreisen (MSRPs) der Grafikkartenhersteller niederschlagen könnte.
Infolgedessen wird der Umsatz auf dem Markt für Grafikprozessoren im Jahr 2022 steigen. Nvidia kann davon profitieren, da das Unternehmen 83 % dieses Marktes kontrolliert.
Zweitens wird die Nachfrage nach Beschleunigern für Rechenzentren laut Mordor Intelligence in diesem Jahr voraussichtlich um fast 15 % steigen – eine Wachstumsrate, die bis 2026 anhalten könnte.
Auch hier ist Nvidia laut dem Marktforschungsunternehmen Omdia mit einem Anteil von 80 % führend. Es wird erwartet, dass Nvidia seinen Einfluss in diesem Bereich mit einem verbesserten Produktportfolio ausbauen wird.
Anleger, die bereits Nvidia-Aktien halten, können dies auch weiterhin tun, da es keine Anzeichen für eine Schwäche des Unternehmens gibt und die Aussichten auf den Märkten, auf denen es tätig ist, solide sind.
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Nvidia Aktie kaufen 2022?
Anleger, die auf der Suche nach einem Wachstumswert sind, haben einen guten Grund, Nvidia jetzt zu kaufen. Obwohl die Aktie im Vergleich zum Nasdaq 100 Index teuer ist, ist sie deutlich günstiger als im letzten Jahr.
Im vergangenen Jahr wurde die Nvidia-Aktie mit dem über 90-fachen des Gewinns gehandelt, während das künftige Gewinnmultiplikatorverhältnis bei 57 lag.
Das aktuelle Kurs-Umsatz-Verhältnis von 25 ist ein Abschlag gegenüber dem Umsatz-Multiplikator für 2021 von 30.
Da Nvidia in den Geschäftsbereichen Videospiele und Rechenzentren, die zusammen 87 % des Gesamtumsatzes ausmachen, auf säkularen Rückenwind setzt, könnte das Unternehmen bessere Ergebnisse als erwartet und eine hervorragende Prognose vorlegen. Das könnte die Nvidia-Aktie steigen lassen.
Zusammen mit Nvidias Aussichten im Metaverse und seiner robusten Design-Pipeline im Automobilbereich sollte das Unternehmen in der Lage sein, langfristig ein hohes Wachstumstempo zu halten.
Analysten gehen davon aus, dass die Gewinne von Nvidia in den nächsten fünf Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 39 % steigen werden.
Alles in allem bleibt Nvidia einer der bevorzugten Halbleiterwerten mit einer Reihe von Wachstumsvektoren – darunter das Omniverse, die nächste Generation von Netzwerken/ DPUs und autonomes Fahren.
Daher bleibt der Analyst bei einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 400 $. Sollte sich seine These bewahrheiten, ist ein potenzieller Kursanstieg von ~65% möglich
Abgesehen von zwei Skeptikern sind sich die übrigen Analysten an der Wall Street einig: Mit weiteren 22 Kaufempfehlungen wird die Aktie im Konsens als “Strong Buy” eingestuft.
Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 355,68 $, was einen Kursanstieg von 47% auf Sicht von einem Jahr bedeutet.
Das bedeutet, dass der jüngste Kursrückgang der Aktie eine verlockende Gelegenheit für wachstumsorientierte Anleger ist, um vor der Veröffentlichung der Ergebnisse long zu gehen.
Die Bären glauben, dass das nachlassende Wachstum von Nvidia, die auslaufenden Margen und die hohen Bewertungen die kurzfristigen Gewinne des Unternehmens begrenzen werden.
Die Bullen sind der Meinung, dass das Unternehmen weiterhin gut aufgestellt ist, um vom langfristigen Wachstum mehrerer vielversprechender Märkte zu profitieren.
Nvidia könnte dieses Jahr mehr Schmerzen haben – aber es ist immer noch eine solide Investition.
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Die Aktie des Chipherstellers könnte in diesem Jahr einen kurzfristigen Höchststand erreichen.
Nvidia veröffentlichte am 16. Februar einen starken Ergebnisbericht für das vierte Quartal, der die Erwartungen der Analysten sowohl auf der oberen als auch auf der unteren Ebene übertraf.
Dennoch brach die Aktie des Chipherstellers nach der Bekanntgabe des Ergebnisses ein und liegt auf Jahressicht weiterhin rund 20 % im Minus.
Stellt das scheinbare Desinteresse des Marktes an Nvidia eine gute Kaufgelegenheit dar?
Schauen wir uns die Bären- und Bullenfälle an, um das herauszufinden.
Was die Bären über Nvidia sagen werden
Die Bären werden behaupten, dass sich das Wachstum von Nvidia verlangsamt, die Bruttomargen sich einem kurzfristigen Höhepunkt nähern und die Aktie immer noch hoch bewertet ist.
Der Umsatz von Nvidia stieg im Geschäftsjahr 2022, das im Januar dieses Jahres endete, um 61 % auf 26,91 Mrd. US-Dollar und beschleunigte sich damit gegenüber dem Wachstum von 53 % im Geschäftsjahr 2021.
Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) stieg im Geschäftsjahr 2022 um 78 %, was sich ebenfalls gegenüber dem Wachstum von 73 % im Geschäftsjahr 2021 beschleunigte.
Dieses explosive Wachstum wurde vor allem durch die Ausweitung des Geschäfts mit Grafikprozessoren für Spiele und Rechenzentren angetrieben.
Nvidia konnte seinen Marktanteil auf dem Markt für diskrete Grafikprozessoren im vergangenen Jahr gegenüber AMD ausbauen und lieferte eine kontinuierliche Lieferung von Spitzen-GPUs an Kunden in Rechenzentren, die komplexe Aufgaben in den Bereichen maschinelles Lernen und künstliche Intelligenz (KI) verarbeiten.
Nvidia sieht sich im Jahresvergleich mit einem schwierigen Umfeld konfrontiert, das Rückenwind für den Spiele- und Rechenzentrumsmarkt brachte, sowie mit anhaltenden Einschränkungen in der Lieferkette.
Der volatile Kryptowährungs-Mining-Markt wird im Geschäftsjahr 2023 wahrscheinlich zusätzliche Preis- und Lieferprobleme für seine GPUs und speziellen Kryptowährungs-Mining-Chips verursachen.
Die bereinigte Bruttomarge von Nvidia stieg von 62,5 % im Geschäftsjahr 2020 auf 65,6 % im Geschäftsjahr 2021 und stieg dann wieder auf 66,8 % im Geschäftsjahr 2022. Für das erste Quartal erwartet Nvidia jedoch eine bereinigte Bruttomarge von 67 %, die im Vergleich zum vierten Quartal unverändert bleiben würde. Diese Prognose deutet darauf hin, dass die kurzfristigen Bruttomargen von Nvidia ihren Höhepunkt erreicht haben.
Mit 236 US-Dollar pro Aktie wird die Nvidia-Aktie mit dem 54-fachen des voraussichtlichen Gewinns und dem 17-fachen des Umsatzes für das Geschäftsjahr 2023 gehandelt.
Diese Bewertungen sind im Verhältnis zum kurzfristigen Wachstum des Unternehmens immer noch etwas hoch. Im Vergleich dazu wird AMD – von dem in diesem Jahr ein Umsatz- und Gewinnwachstum von 56 % bzw. 43 % erwartet wird – mit dem 28-fachen des voraussichtlichen Gewinns und dem siebenfachen des Umsatzes im Geschäftsjahr 2022 gehandelt.
Was die Bullen über Nvidia sagen werden
Die Bullen glauben, dass die Nvidia-Aktie nach wie vor kaufenswert ist, weil das Unternehmen gut positioniert ist, um von der säkularen Expansion mehrerer wachstumsstarker Märkte zu profitieren.
Als weltweit führender Anbieter von High-End-Gaming-GPUs wird Nvidia wahrscheinlich vom Wachstum des globalen Computerspielemarktes profitieren, der laut Report Ocean zwischen 2021 und 2027 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 14,9 % wachsen wird.
Der globale Markt für Rechenzentrumsbeschleuniger, den Nvidia mit seinen High-End-GPUs anführt, könnte laut Research and Markets zwischen 2021 und 2026 ebenfalls mit einer CAGR von 36,7 % wachsen. Nvidia bietet auch Arm-basierte CPUs für Rechenzentren an, die in den nächsten Jahren die x86-basierten Rechenzentrums-CPUs von Intel und AMD herausfordern könnten.
Nvidia liefert auch Tegra-CPUs für Nintendos Switch-Konsolen, Set-Top-Boxen und vernetzte Autos sowie
Nvidia liefert auch Tegra-CPUs für Nintendos Switch-Konsolen, Set-Top-Boxen und vernetzte Autos sowie Onboard-Computer für fahrerlose Autos. Diese kleineren Geschäfte könnten langfristig expandieren und das Kerngeschäft von Nvidia weg von Spielen und Rechenzentrums-GPUs diversifizieren.
All dieser Rückenwind deutet darauf hin, dass Nvidia seinen Jahresumsatz in den nächsten zehn Jahren mit einer CAGR von mindestens 20 % steigern könnte. Bleibt das Unternehmen über dieser Schwelle, könnte es bis zum Jahr 2030 einen Umsatz von fast 120 Milliarden US-Dollar erzielen. Die Bullen werden behaupten, dass diese langfristigen Wachstumsraten die aktuellen Bewertungen des Unternehmens rechtfertigen.
Schließlich werden die Bullen darauf hinweisen, dass Nvidia bereits viel höhere Bruttomargen erzielt als andere fabriklose Chiphersteller wie AMD (48 % im Geschäftsjahr 2021) und Qualcomm (58 % im Geschäftsjahr 2021). Daher wäre es nicht überraschend (oder eine rote Fahne), wenn die Bruttomarge von Nvidia in den hohen 60er Jahren ihren Höhepunkt erreicht.
Welches Argument macht mehr Sinn?
Ich glaube, dass Nvidia immer noch eine grundsolide Investition ist. Ich glaube jedoch, dass das sich verlangsamende Wachstum, die hohen Bewertungen und der unvorhersehbare makroökonomische Gegenwind – der die Anleger dazu veranlasst, den Wert gegenüber dem Wachstum zu bevorzugen – die Anleger dazu veranlassen könnten, die Aktie zumindest für einige weitere Quartale zu meiden.
Hey, ich bin Radek Vegas!
Dieser Künstlername begleitet mich, seitdem ich 2005 einen Nickname für meine ersten Poker-Versuche brauchte. Nachdem ich verschiedene Glücksspiele profitabel gemeistert habe, befasse ich mich hier mit dem größten Glücksspiel der Welt: der Börse.
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